Histoire inspirée des légendes et traditions balinaises : changé en grenouille, un prince vit désormais dans le secret de la forêt. Des années plus tard, une jeune danseuse croise le regard de l'animal et comprend. Elle seule peut ramener le prince-grenouille vers le monde des hommes.

Au cours d'une promenade, Motordu, qui a mystérieusement rétréci, rencontre une minuscule petite fille nommée Rikikie, chevauchant sa coccibelle, parmi le petit monde des insectes. Grande lectrice, elle lui explique comment les personnages de papier, héros des livres pour enfants, trouvent refuge dans l'imagination de leurs jeunes lecteurs.

Le roi n'a pas de fils. Il décide alors d'adopter un petit garçon à qui il a fait la promesse d'un cheval rouge. Mais Pipo est bien imprudent. Quand il saute au-dessus du volcan, tout disparaît, ses parents et son pays. Dès lors, il n'a qu'une idée en tête, retrouver ses parents et rencontrer la jolie princesse Popi qu'il a vue en rêve. Mais de nombreuses épreuves l'attendent..

La princesse Serafina est submergée par une tristesse inexplicable. Son époux, le prince Frederico, désespère de pouvoir l'aider. Lors d'une escapade dans la campagne, il confie son souci à des forains qui lui redonnent espoir. Les festivités de Noel se préparent au palais. Un groupe de saltimbanques est invité à y participer pour tenter d'égayer la princesse.